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脠 quanto emerge dagli ultimi dati di una serie di indagini che hanno misurato l'attivit脿 edilizia in alcune delle maggiori economie europee nel corso del mese.

L'attivit脿 nell'Eurozona nel suo complesso, cos矛 come nelle singole economie di Germania, Italia e Francia, ha registrato un calo in quello che dovrebbe essere uno dei periodi pi霉 intensi per il settore.

Ma la situazione si 猫 rivelata diversa nel Regno Unito, il cui settore edile ha invertito la tendenza e ha registrato il tasso di incremento dell'attivit脿 pi霉 rapido degli ultimi 26 mesi.

Declino 'su vasta scala' in Europa

Il dato principale dell'indice PMI (Purchasing Managers' Index) dell'Eurozona Construction della Hamburg Commercial Bank (HCOB), che misura la percezione degli acquirenti di costruzioni sui livelli di produzione del settore, era pari a 41,4 a luglio.

Qualsiasi punteggio sull'indice inferiore a 50,0 indica un calo dell'attivit脿, mentre qualsiasi punteggio superiore a 50,0 indica un aumento. La cifra di luglio 猫 scesa leggermente rispetto a 41,8 a giugno e ha indicato un forte calo nell'Eurozona nella seconda met脿 dell'anno.

PMI delle costruzioni dell'Eurozona HCOB fino a luglio 2024

L'edilizia residenziale si 猫 rivelata l'anello pi霉 debole, con la debole domanda di alloggi che ha determinato la recessione generale.

S&P Global ha riferito che le aziende edili europee erano 鈥減essimiste鈥� nelle loro aspettative per l鈥檃nno a venire, con un grado di pessimismo a luglio in peggioramento rispetto a giugno.

Definendo la flessione "ampia", Norman Liebke, economista presso la Hamburg Commercial Bank, ha affermato: "Il settore immobiliare ha pesato di nuovo sull'attivit脿 edilizia complessiva. A luglio, l'attivit脿 immobiliare 猫 calata per un altro mese a causa delle deboli condizioni della domanda, portando anche a un altro giro di tagli di posti di lavoro poich茅 la situazione occupazionale 猫 peggiorata a luglio. Anche l'attivit脿 commerciale 猫 peggiorata a causa della flessione nel settore dell'ingegneria civile attenuata rispetto a giugno, principalmente a causa della Francia".

Le profonde contrazioni in Germania cominciano a rallentare?

Il dato principale dell'indice PMI dell'HCOB per la Germania era pari a 40,0, il che indica che l'attivit脿 nel settore delle costruzioni 猫 ancora in profonda contrazione.

Tuttavia, il dato di luglio ha rappresentato un leggero miglioramento rispetto al 39,7 di giugno e il tasso di declino si 猫 attenuato per il terzo mese consecutivo.

PMI delle costruzioni HCOB Germania fino a luglio 2024

La Germania 猫 in preda a una crisi immobiliare dal 2022, quando l'impennata dell'inflazione ha reso meno accessibili gli alloggi e ha spinto la Banca centrale europea ad aumentare i tassi di interesse, rendendo pi霉 costosi i prestiti.

Non sorprende che sia stato il sottosettore dell'edilizia residenziale a registrare il calo pi霉 ripido in Germania durante luglio, accelerando rispetto a giugno. Ci sono stati anche cali di attivit脿 sia nel lavoro commerciale che nell'ingegneria civile, secondo l'indice, sebbene questi siano stati i meno marcati rispettivamente per tre e nove mesi.

Ciononostante, i nuovi ordini hanno continuato a scendere, prolungando un declino che dura da quasi due anni e mezzo. Anche se il tasso di declino si 猫 attenuato al livello pi霉 basso dall'inizio del 2023 a giugno, ha riaccelerato a luglio.

Ci貌 ha coinciso con un calo della fiducia tra le aziende edili tedesche, che si sono dichiarate pi霉 pessimiste a luglio rispetto a giugno, anche se il tasso di declino dell'attivit脿 nel settore ha rallentato. Circa il 41% ha affermato di aspettarsi di costruire meno l'anno prossimo, rispetto al 9% che era ottimista sull'espansione.

Le aziende edili hanno anche segnalato tagli al numero di dipendenti e agli acquisti di materiali edili a luglio, in linea con le loro fosche aspettative. Tuttavia, il tasso di licenziamenti ha almeno rallentato per il secondo mese consecutivo al livello pi霉 basso da febbraio di quest'anno.

Commentando i dati, il dott. Cyrus de la Rubia, economista capo presso la Hamburg Commercial Bank, ha affermato: "La cosa pi霉 positiva che si pu貌 dire di queste cifre 猫 che la crisi delle costruzioni ha rallentato un po' di recente. Ci貌 猫 particolarmente vero per l'attivit脿 edilizia commerciale e per i progetti di ingegneria civile, mentre l'edilizia residenziale ha subito un colpo leggermente pi霉 forte a luglio che a giugno".

Ha sottolineato che la ristrutturazione di 40 linee ferroviarie, il cui inizio 猫 previsto per met脿 luglio e la cui conclusione 猫 prevista per il 2030, potrebbe dare un certo impulso all'ingegneria civile.

Accelerano i cali in Francia

La Francia 猫 in preda a un profondo declino dell'attivit脿 edilizia, con l'edilizia residenziale ancora una volta come principale colpevole. L'edilizia residenziale 猫 diminuita a uno dei tassi pi霉 marcati da quando i dati sono stati raccolti per la prima volta nel settembre 2000.

Anche i lavori sui progetti commerciali hanno subito un forte calo, cos矛 come l'attivit脿 di ingegneria civile, sebbene in misura inferiore rispetto a giugno.

Il dato principale dell'HCOB PMI 猫 stato pari a 39,7 a luglio, in calo rispetto al 41,0 di giugno, il calo pi霉 rapido da gennaio di quest'anno.

PMI delle costruzioni HCOB Francia fino a luglio 2024

Nel frattempo, gli acquirenti di costruzioni francesi hanno segnalato il calo pi霉 netto di nuovi lavori in arrivo in quasi tre anni e mezzo. Le aziende hanno risposto riducendo la loro attivit脿 di acquisto e riducendo i livelli di personale per il terzo mese consecutivo.

Oltre un terzo dei partecipanti al panel ha dichiarato di aspettarsi una riduzione della quantit脿 di lavoro nel corso del prossimo anno.

Commentando i dati, Liebke ha affermato: "Non sembrano affatto buoni.

鈥淣el complesso, la domanda si 猫 ulteriormente indebolita poich茅 l'indice dei nuovi ordini 猫 sceso ancora una volta, il che 猫 dovuto a quanto si dice a qualche difficolt脿 per i clienti nell'ottenere prestiti, secondo prove aneddotiche. Sebbene ci aspettiamo un altro taglio dei tassi di interesse da parte della BCE a settembre, questo difficilmente rilancer脿 il settore edile francese.

鈥淧ertanto, prevediamo che il settore rimarr脿 in recessione anche quest鈥檃nno.鈥�

L'Italia subisce un crollo della domanda

Il dato principale dell'indice PMI dell'HCOB per l'Italia 猫 sceso da 46,0 a giugno a 45,0 a luglio, poich茅 i nuovi ordini sono diminuiti al ritmo pi霉 rapido in quasi due anni, segnalando un calo della domanda.

L'Italia aveva dimostrato una certa resilienza alla tendenza al ribasso dell'Europa, in parte grazie a centinaia di miliardi di euro di sussidi governativi, tra cui il programma "Superbonus", che offriva incentivi fiscali per le ristrutturazioni immobiliari.

PMI Costruzioni HCOB Italia a luglio 2024

Ma quel programma 猫 ormai terminato e tutti e tre i sottosettori hanno registrato un calo dell'attivit脿 nel mese di luglio, con l'edilizia residenziale nuovamente a rappresentare il freno principale.

Un quarto delle aziende intervistate ha dichiarato di aver registrato un calo dei nuovi ordini, rispetto al 16% che ha registrato un miglioramento.

Le opinioni su dove andr脿 il settore da qui in poi sembrano essere divise, con alcune aziende fiduciose che le condizioni miglioreranno e altre che esprimono dubbi. Nel complesso, il grado di ottimismo 猫 stato al livello pi霉 basso degli ultimi due anni.

Jonas Feldhusen, economista junior presso la Hamburg Commercial Bank, ha affermato: "Il fattore principale che ha guidato questa recessione 猫 stato il crollo della domanda. Luglio segna il quarto mese consecutivo di calo della domanda, con il tasso di declino in accelerazione per il secondo mese consecutivo, come indicato dal New Orders Index".

"Dopo la fine del programma Superbonus, la situazione nel settore edile italiano si sta aggravando. Mentre prevediamo un altro taglio dei tassi di interesse da parte della BCE a settembre, che naturalmente andrebbe a beneficio del settore edile, 猫 dubbio che questa decisione fornir脿 una spinta significativa".

L'edilizia nel Regno Unito 猫 un punto luminoso

Sebbene non faccia pi霉 parte dell'Unione Europea, nel vicino dell'Eurozona, il Regno Unito, la situazione era diversa.

In questo caso, l'indice S&P Global UK Construction PMI ha registrato un punteggio di 55,3 a luglio, in aumento rispetto al 52,2 di giugno, poich茅 il Paese ha registrato un rimbalzo nei nuovi ordini in seguito alla conclusione delle elezioni generali che hanno visto l'ascesa al potere del governo laburista di Sir Keir Starmer.

S&P Global UK Construction PMI fino a luglio 2024

Il tasso di espansione 猫 stato il pi霉 rapido da maggio 2022 e ha segnato il quinto mese consecutivo di crescita.

Tutti e tre i sottosettori dell'edilizia hanno registrato una crescita, ma il tasso pi霉 rapido 猫 stato registrato nell'ingegneria civile.

I nuovi ordini sono aumentati per il sesto mese consecutivo e gli acquirenti di costruzioni hanno segnalato una maggiore fiducia dei consumatori che ha reso i clienti pi霉 propensi a rilasciare progetti precedentemente sospesi. Anche l'utilizzo dei subappaltatori 猫 aumentato per il quarto mese consecutivo.

Ma anche il tasso di inflazione dei costi di input ha mostrato segnali di ripresa, in concomitanza con il miglioramento della domanda.

Andrew Harker, direttore economico di S&P Global Market Intelligence, ha affermato: "Il rallentamento della crescita correlato alle elezioni registrato a giugno si 猫 rivelato temporaneo, con il ritmo di espansione inarrestabile a luglio. Le aziende hanno registrato i maggiori incrementi di nuovi ordini e attivit脿 dal 2022, in quanto i progetti in pausa sono stati rilasciati in mezzo a segnalazioni di una maggiore fiducia dei clienti. "La forza della domanda ha avvicinato il settore alla capacit脿, ponendo fine a un recente periodo di miglioramento delle prestazioni dei fornitori. Ci sono stati anche segnali di ripresa delle pressioni inflazionistiche, qualcosa che dovr脿 essere monitorato attentamente se la forza della domanda continuer脿 nei mesi a venire".