脡 o que mostram os 煤ltimos n煤meros de uma s茅rie de pesquisas que mediram a atividade de constru莽茫o em algumas das maiores economias da Europa ao longo do m锚s.

A atividade na zona do euro como um todo, bem como nas economias individuais da Alemanha, 滨迟谩濒颈补 e 贵谤补苍莽补, registrou decl铆nios no que deve ser um dos per铆odos mais movimentados do setor.

Mas a hist贸ria foi diferente no Reino Unido (RU), cujo setor de constru莽茫o contrariou a tend锚ncia e registrou a maior taxa de aumento de atividade em 26 meses.

Decl铆nio "generalizado" na Europa

O n煤mero principal do 脥ndice de Gerentes de Compras (PMI) de 颁辞苍蝉迟谤耻莽茫辞 da Zona do Euro do Hamburg Commercial Bank (HCOB), que mede a percep莽茫o dos compradores de constru莽茫o sobre os n铆veis de produ莽茫o no setor, foi de 41,4 em julho.

Qualquer pontua莽茫o no 铆ndice menor que 50,0 indica um decl铆nio na atividade, com qualquer pontua莽茫o acima de 50,0 apontando para um aumento. O n煤mero de julho caiu ligeiramente de 41,8 em junho e indicou uma queda acentuada na Zona do Euro no segundo semestre do ano.

HCOB Eurozone Construction PMI at茅 julho de 2024

Foi a constru莽茫o residencial que provou ser o elo mais fraco, com a demanda fraca por moradias impulsionando a crise geral.

A S&P Global informou que as construtoras europeias estavam "pessimistas" em suas expectativas para o pr贸ximo ano, com o grau de pessimismo em julho piorando em rela莽茫o a junho.

Chamando a crise de 鈥渁mpla鈥�, Norman Liebke, economista do Hamburg Commercial Bank, disse: 鈥淥 setor imobili谩rio pesou sobre a atividade geral da constru莽茫o novamente. Em julho, a atividade imobili谩ria caiu por mais um m锚s devido 脿s fracas condi莽玫es de demanda, tamb茅m levando a outra rodada de cortes de empregos, pois a situa莽茫o do emprego piorou em julho. A atividade comercial tamb茅m piorou com a desacelera莽茫o no setor de engenharia civil, que suavizou em compara莽茫o a junho, principalmente devido 脿 贵谤补苍莽补.鈥�

Contra莽玫es profundas na Alemanha est茫o come莽ando a desacelerar?

O n煤mero principal do PMI do HCOB para a Alemanha foi de 40,0, o que indica que a atividade do setor de constru莽茫o ainda est谩 em profunda contra莽茫o.

No entanto, o n煤mero de julho foi uma ligeira melhora em rela莽茫o aos 39,7 de junho e a taxa de decl铆nio diminuiu pelo terceiro m锚s consecutivo.

PMI de constru莽茫o da HCOB Alemanha at茅 julho de 2024

A Alemanha est谩 em meio a uma crise imobili谩ria desde 2022, quando a infla莽茫o crescente tornou a moradia menos acess铆vel e tamb茅m levou o Banco Central Europeu a aumentar as taxas de juros, tornando os empr茅stimos mais caros.

Sem surpresa, foi o subsetor de constru莽茫o residencial que registrou o decl铆nio mais acentuado na Alemanha durante julho, acelerando em compara莽茫o a junho. Tamb茅m houve redu莽玫es na atividade tanto em trabalho comercial quanto em engenharia civil, de acordo com o 铆ndice, embora estas tenham sido as menos marcantes em tr锚s e nove meses, respectivamente.

No entanto, novos pedidos continuaram a cair, prolongando um decl铆nio que durou quase dois anos e meio. Embora a taxa de decl铆nio tenha diminu铆do para o n铆vel mais baixo desde o in铆cio de 2023 em junho, ela reacelerou em julho.

Isso coincidiu com um decl铆nio na confian莽a entre as empresas de constru莽茫o da Alemanha, que se declararam mais pessimistas em julho do que em junho, mesmo com a taxa de decl铆nio na atividade no setor desacelerando. Cerca de 41% disseram que esperavam construir menos no ano que vem, em compara莽茫o com 9% que estavam otimistas sobre a expans茫o.

As construtoras tamb茅m relataram cortes nos n煤meros de for莽a de trabalho e compras de materiais de constru莽茫o em julho, em linha com suas expectativas sombrias. No entanto, a taxa de corte de empregos pelo menos desacelerou pelo segundo m锚s consecutivo para o menor n铆vel desde fevereiro deste ano.

Comentando sobre os dados, Dr. Cyrus de la Rubia, economista chefe do Hamburg Commercial Bank, disse: 鈥淎 coisa mais positiva que pode ser dita sobre esses n煤meros 茅 que a queda na constru莽茫o civil desacelerou um pouco recentemente. Isso 茅 especialmente verdadeiro para a atividade de constru莽茫o comercial e projetos de engenharia civil, enquanto a constru莽茫o residencial levou um golpe ainda maior em julho do que em junho.鈥�

Ele destacou que a renova莽茫o de 40 linhas ferrovi谩rias, programada para come莽ar em meados de julho e terminar em 2030, tem o potencial de dar algum impulso 脿 engenharia civil.

Quedas em 贵谤补苍莽补 aceleram

A 贵谤补苍莽补 est谩 sob o dom铆nio de um profundo decl铆nio na atividade de constru莽茫o, com a constru莽茫o residencial mais uma vez sendo a principal culpada. A constru莽茫o de moradias caiu em uma das taxas mais acentuadas desde que os dados foram coletados pela primeira vez em setembro de 2000.

O trabalho em projetos comerciais tamb茅m caiu drasticamente, e a atividade de engenharia civil tamb茅m caiu, embora em menor grau do que em junho.

O n煤mero principal do PMI do HCOB foi de 39,7 em julho, abaixo dos 41,0 em junho, a queda mais r谩pida desde janeiro deste ano.

PMI de constru莽茫o da HCOB 贵谤补苍莽补 at茅 julho de 2024

Enquanto isso, compradores de constru莽茫o franceses relataram o decl铆nio mais acentuado em novos trabalhos recebidos em quase tr锚s anos e meio. As empresas responderam reduzindo suas atividades de compra e reduzindo os n铆veis de pessoal pelo terceiro m锚s consecutivo.

Mais de um ter莽o dos entrevistados disseram esperar uma redu莽茫o na quantidade de trabalho no pr贸ximo ano.

Comentando os n煤meros, Liebke disse: 鈥淣茫o parece nada bom.

鈥淣o geral, a demanda enfraqueceu ainda mais, pois o 铆ndice de novos pedidos caiu mais uma vez, o que 茅 supostamente devido a alguma dificuldade para os clientes garantirem empr茅stimos, de acordo com evid锚ncias aned贸ticas. Embora esperemos outro corte na taxa de juros pelo BCE em setembro, isso dificilmente reanimar谩 o setor de constru莽茫o franc锚s.

鈥淎ssim, prevemos que o setor permanecer谩 em recess茫o neste ano.鈥�

滨迟谩濒颈补 sofre colapso na demanda

O n煤mero principal do PMI do HCOB para a 滨迟谩濒颈补 caiu de 46,0 em junho para 45,0 em julho, 脿 medida que os novos pedidos ca铆ram na taxa mais r谩pida em quase dois anos, sinalizando uma queda na demanda.

A 滨迟谩濒颈补 vinha mostrando alguma resili锚ncia 脿 tend锚ncia de queda da Europa, em parte gra莽as a centenas de bilh玫es de euros em subs铆dios governamentais, incluindo o programa "Superbonus", que oferecia incentivos fiscais para reformas residenciais.

PMI de constru莽茫o da HCOB 滨迟谩濒颈补 at茅 julho de 2024

Mas esse programa j谩 terminou e todos os tr锚s subsetores registraram uma queda na atividade em julho, com a constru莽茫o residencial novamente sendo o principal fator.

Um quarto das empresas pesquisadas disseram ter registrado um decl铆nio nos novos pedidos, em compara莽茫o com 16% que registraram uma melhora.

A opini茫o sobre para onde o setor vai daqui pareceu estar dividida, com algumas empresas confiantes de que as condi莽玫es melhorariam e outras expressando d煤vidas. No geral, o grau de otimismo estava em seu n铆vel mais baixo em dois anos.

Jonas Feldhusen, economista j煤nior do Hamburg Commercial Bank, disse: 鈥淥 principal fator que impulsionou essa desacelera莽茫o foi o colapso da demanda. Julho marca o quarto m锚s consecutivo de decl铆nio da demanda, com a taxa de decl铆nio acelerando pelo segundo m锚s consecutivo, conforme indicado pelo New Orders Index.鈥�

鈥淎p贸s o fim do programa Superbonus, a situa莽茫o no setor de constru莽茫o da 滨迟谩濒颈补 est谩 se agravando. Enquanto antecipamos outro corte de juros pelo BCE em setembro, o que naturalmente beneficiaria o setor de constru莽茫o, 茅 duvidoso que esta decis茫o forne莽a um impulso significativo.鈥�

颁辞苍蝉迟谤耻莽茫辞 no Reino Unido 茅 um ponto positivo

Embora n茫o seja mais membro da Uni茫o Europeia, a hist贸ria foi diferente no vizinho pr贸ximo da zona do euro, o Reino Unido.

Aqui, o S&P Global UK Construction PMI registrou uma pontua莽茫o principal de 55,3 em julho, acima dos 52,2 em junho, j谩 que o pa铆s experimentou uma recupera莽茫o em novos pedidos ap贸s a conclus茫o de uma elei莽茫o geral que viu o governo trabalhista de Sir Keir Starmer assumir o poder.

S&P Global UK Construction PMI at茅 julho de 2024

A taxa de expans茫o foi a mais r谩pida desde maio de 2022 e marcou o quinto m锚s consecutivo de crescimento.

Todos os tr锚s subsetores da ind煤stria da constru莽茫o registraram crescimento, mas a taxa mais r谩pida foi na engenharia civil.

Novos pedidos se expandiram pelo sexto m锚s consecutivo e compradores de constru莽茫o relataram maior confian莽a do consumidor, o que deixou os clientes mais dispostos a liberar projetos anteriormente pausados. O uso de subcontratados tamb茅m aumentou pelo quarto m锚s consecutivo.

Mas a taxa de infla莽茫o dos custos de insumos tamb茅m mostrou sinais de recupera莽茫o em meio 脿 melhora da demanda.

Andrew Harker, diretor de economia da S&P Global Market Intelligence, disse: 鈥淎 desacelera莽茫o do crescimento relacionada 脿 elei莽茫o vista em junho provou ser tempor谩ria, com o ritmo de expans茫o avan莽ando em julho. As empresas viram os maiores aumentos em novos pedidos e atividades desde 2022, com projetos pausados sendo lan莽ados em meio a relatos de melhora na confian莽a do cliente. 鈥淎 for莽a da demanda moveu o setor para mais perto da capacidade, encerrando um per铆odo recente de melhora no desempenho do fornecedor. Tamb茅m houve sinais de aumento das press玫es inflacion谩rias, algo que precisar谩 ser observado de perto se a for莽a da demanda continuar nos pr贸ximos meses.鈥�