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O presidente dos EUA, Donald Trump, parecia decidido a impor tarifas de 25% ao 颁补苍补诲谩 e ao 惭茅虫颈肠辞 at茅 anunciar acordos de 煤ltima hora com ambos os pa铆ses, o que desencadeou uma suspens茫o dos planos por 30 dias.

Os EUA impuseram os 10% sobre uma ampla gama de produtos chineses, como haviam amea莽ado fazer.

E pode muito bem haver mais por vir 鈥� na segunda-feira desta semana, soubemos que Trump agora est谩 amea莽ando aplicar uma tarifa de importa莽茫o de 25% sobre a莽o e alum铆nio para os EUA.

Ent茫o, quais s茫o os prov谩veis efeitos no pre莽o e no fluxo de bens usados na ind煤stria de constru莽茫o dos EUA como resultado das tarifas sobre a China. E qual poderia ser o efeito das tarifas sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞 鈥� ainda uma possibilidade?

Efeitos indiretos nos pre莽os dos materiais

A aparente determina莽茫o de Trump em prosseguir com as tarifas sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞 鈥� algo que muitos presumiram ser uma mera t谩tica de negocia莽茫o 鈥� deixou as empresas lutando para entender as implica莽玫es na semana passada, diz Ian Wilson, analista s锚nior da especialista em gerenciamento de risco da cadeia de suprimentos Everstream Analytics.

鈥淥 mais chocante, creio que para todos, foi que as tarifas [sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞] estavam prestes a ser implementadas鈥�, diz ele.

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A Everstream Analytics trabalha com v谩rios fabricantes de equipamentos de constru莽茫o e fornecedores de materiais de constru莽茫o nos EUA e a not铆cia pegou muitos na ind煤stria desprevenidos. 鈥淣a ind煤stria da constru莽茫o, nos Estados Unidos pelo menos, n茫o h谩 realmente uma alternativa r谩pida para o que estamos adquirindo do 颁补苍补诲谩 e do 惭茅虫颈肠辞 e isso definitivamente pegou todo mundo um pouco de surpresa鈥�, ele diz.

Os EUA importam uma quantidade significativa de madeira macia do 颁补苍补诲谩 para uso na ind煤stria da constru莽茫o, ele diz. Medos sobre o que as tarifas poderiam fazer aos pre莽os da madeira certamente eram uma grande preocupa莽茫o entre os construtores de casas dos EUA.

A National Association of Home Builders (NAHB) estima que US$ 184 bilh玫es em bens foram usados em novas moradias multifamiliares e unifamiliares em 2023. Cerca de US$ 13 bilh玫es desses bens foram importados de fora dos EUA.

Particularmente significativos foram os produtos de serraria e madeira importados do 颁补苍补诲谩. A NAHB disse que US$ 8,5 bilh玫es desses produtos foram importados para os EUA em 2023, dos quais quase 70% cruzaram do seu vizinho do norte. Essas importa莽玫es j谩 estavam sujeitas a direitos antidumping de 14,5%. Tarifas adicionais teriam visto esse n煤mero subir para quase 40%.

Enquanto isso, Wilson ressalta que a quantidade de produtos de drywall importados do 惭茅虫颈肠辞 para os EUA tamb茅m 茅 significativa. Dos US$ 456 milh玫es em produtos de cal e gesso importados para os EUA em 2023, 71% vieram do 惭茅虫颈肠辞, de acordo com a NAHB.

Mas mesmo que a suspens茫o das tarifas gerais de 25% sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞 se mantenha, eles ainda n茫o escaparam completamente da tempestade de amea莽as de Trump. Isso porque ambos os pa铆ses tamb茅m seriam afetados pelas tarifas de 25% sobre todo o a莽o e alum铆nio importados para os EUA.

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N茫o seria a primeira vez que Trump imp么s tais tarifas. Durante seu primeiro mandato, ele colocou 25% em importa莽玫es de a莽o e 10% em alum铆nio do 颁补苍补诲谩, 惭茅虫颈肠辞 e Uni茫o Europeia, antes de chegar a um acordo um ano depois para acabar com as tarifas sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞.

Em 2018, a empresa global de gerenciamento de custos e projetos Currie & Brown descobriu que, ap贸s tr锚s meses de tarifas, os produtores nacionais de a莽o aumentaram seus pre莽os diante de importa莽玫es menos competitivas, aumentando os custos para as empresas de constru莽茫o dos EUA. Aproximadamente um quarto de todo o a莽o usado nos EUA 茅 importado. Cerca de 40% disso veio do 颁补苍补诲谩 e do 惭茅虫颈肠辞 juntos. O a莽o chin锚s comp玫e apenas cerca de 1,8% do a莽o importado para os EUA, de acordo com a Reuters. Novas tarifas, programadas para entrar em vigor em 12 de mar莽o, podem desencadear maior volatilidade de pre莽os, o que exige que as empresas de constru莽茫o planejem com mais efici锚ncia.

Outros produtos dignos de nota que atrair茫o tarifas maiores s茫o certos produtos acabados vindos da China, como pain茅is solares e outros aparelhos, diz Wilson.

鈥淣茫o acredito que haja muitos cen谩rios em que a implementa莽茫o dessas tarifas na China e depois no 颁补苍补诲谩 e no 惭茅虫颈肠辞 v谩 reduzir os custos para qualquer ind煤stria no futuro鈥�, diz Wilson.

A incerteza pode aumentar a procura

Mas mesmo sem a imposi莽茫o de tarifas gerais sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞, Wilson espera outros efeitos da incerteza que prevaleceu na semana passada e nesta semana com as not铆cias sobre tarifas de a莽o. 鈥淎cho que precisamos ficar atentos a um pequeno pico na demanda. Em novembro do ano passado, voc锚 tinha todas essas empresas tentando importar para os EUA antes de Trump assumir o cargo. Eu me pergunto se esse per铆odo de car锚ncia de 30 dias ter谩 um efeito semelhante. Voc锚 pode ver as taxas de transporte aumentarem para levar mercadorias atrav茅s da fronteira e haver谩 um aumento na demanda de curto prazo.

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鈥淎cho que todos v茫o tentar investir um pouco mais em materiais para evitar incertezas em rela莽茫o 脿s tarifas.鈥�

Dr. Nicholas Fearnley, chefe de constru莽茫o global na Oxford Economics, concordou que o principal impacto das tarifas seria o aumento de custos. Mas ele acrescenta que, mesmo se os EUA prosseguissem com as tarifas sobre o 颁补苍补诲谩 e o 惭茅虫颈肠辞 ap贸s a 鈥減ausa鈥� de 30 dias, o perfil deles poderia mudar.

鈥淪e as tarifas forem impostas ap贸s o acordo de atraso, provavelmente come莽aremos a ver isen莽玫es (como na madeira), de modo que a tarifa efetiva seja reduzida antes da eventual renegocia莽茫o do Acordo Estados Unidos-惭茅虫颈肠辞-颁补苍补诲谩 (USMCA) em 2026鈥�, ele disse 脿 Construction Briefing.

鈥淐omo n茫o acredito que essas tarifas ser茫o necessariamente permanentes, 茅 dif铆cil v锚-las impulsionando uma mudan莽a estrutural nos materiais usados pela ind煤stria da constru莽茫o. Dito isso, nossa equipe comercial planeja mergulhar fundo no impacto das tarifas anunciadas (e esperadas) em nossas previs玫es comerciais, o que nos dar谩 mais detalhes sobre o impacto nas cadeias de suprimentos da constru莽茫o.鈥�

No entanto, ele alerta que a incerteza criada desde o in铆cio deste m锚s pode fazer com que as empresas desacelerem as decis玫es de investimento. O Fed tamb茅m pode atrasar alguns dos cortes esperados nas taxas de juros se novas tarifas forem impostas, o que pesar谩 na recupera莽茫o da atividade de constru莽茫o dos EUA, ele argumenta. O impacto das tarifas no 颁补苍补诲谩 sobre os custos e as rendas dispon铆veis pode desacelerar uma recupera莽茫o na atividade residencial l谩 tamb茅m.

Impacto em equipamentos de constru莽茫o

No que diz respeito ao custo e 脿 disponibilidade de m谩quinas de constru莽茫o, as tarifas provavelmente ter茫o certos efeitos, mas n茫o afetar茫o necessariamente a demanda subjacente, afirma Chris Sleight, da Off-Highway Research.

Ele concorda que tarifas s茫o, em geral, inflacion谩rias. 鈥淗谩 algumas li莽玫es interessantes da hist贸ria sobre tarifas. O com茅rcio 茅 uma via de m茫o dupla e se os EUA come莽arem a impor tarifas sobre a China, ent茫o a China come莽ar谩 a impor tarifas sobre as exporta莽玫es dos EUA. Quando as barreiras s茫o erguidas, as coisas escalam e o com茅rcio para como resultado.鈥�

No entanto, eles s茫o uma preocupa莽茫o 鈥渢e贸rica鈥� no que diz respeito ao n铆vel geral de vendas de m谩quinas de constru莽茫o, ele afirma.

鈥淥 que as tarifas fazem 茅 pressionar os fabricantes a tomar decis玫es diferentes sobre suas pegadas globais鈥�, ele diz. 鈥淎 maioria dos fabricantes neste setor fabrica em mais de uma regi茫o. Nos 煤ltimos oito anos, houve muito foco nas rela莽玫es EUA-China e as tarifas sobre a China que est茫o em vigor desde 2020 encorajaram as empresas a estabelecer a fabrica莽茫o no 惭茅虫颈肠辞.

O CEO da Cat, Jim Umpleby, adotou um tom confiante sobre a quest茫o das tarifas

鈥淎 atitude de Trump parece ser que se voc锚 quer vender um produto manufaturado nos EUA, ent茫o voc锚 provavelmente tem que faz锚-lo nos EUA. Qualquer coisa manufaturada fora provavelmente estar谩 sujeita a algum tipo de tarifa, a menos que n茫o haja nenhum fabricante nos EUA鈥�, acrescenta Sleight.

O que as tarifas significam para equipamentos de constru莽茫o 茅 que, em geral, os fabricantes simplesmente mudar茫o a produ莽茫o para outros pa铆ses que n茫o atraem tarifas, diz Sleight. 鈥淭arifas sobre certos produtos que eram anunciados da China agora mudaram a produ莽茫o para a 脥ndia鈥�, ele observa, como exemplo.

Ter esse n铆vel de flexibilidade significa que as expectativas da Off-Highway Research quanto ao n煤mero de unidades de equipamentos de constru莽茫o vendidas ao redor do mundo permanecem praticamente inalteradas, pelo menos por enquanto.

O CEO da Caterpillar, Jim Umpleby, certamente parecia relativamente otimista sobre as tarifas quando discutiu a quest茫o com investidores no in铆cio deste m锚s, encorajado pelo conhecimento de que a Cat mant茅m ampla capacidade de fabrica莽茫o nos EUA.

鈥淪omos um fabricante global, mas nossa maior presen莽a de fabrica莽茫o 茅 nos Estados Unidos e somos um exportador l铆quido fora dos EUA. Isso nos posiciona muito bem em rela莽茫o a muitas outras empresas por a铆鈥�, disse Umpleby no in铆cio deste m锚s.

脡 claro que tamb茅m h谩 a quest茫o do que acontece quando uma m谩quina 茅 montada em um determinado local, como os EUA, mas cont茅m pe莽as e componentes que foram enviados de outro lugar do mundo, seja China, 惭茅虫颈肠辞, 颁补苍补诲谩 ou algum outro local.

Que efeito as tarifas poderiam ter aqui? 鈥淰oc锚 ver谩 o maior pico de custo em m谩quinas de constru莽茫o que terminam a montagem de uma m谩quina em uma f谩brica em [algum lugar como] o 惭茅虫颈肠辞 e ent茫o a exportam para os EUA, diz Wilson. 鈥淥s impactos de entrada nesse cen谩rio s茫o mais prov谩veis do que no tipo de modelo de neg贸cios em que voc锚 est谩 em uma instala莽茫o com sede nos EUA que est谩 adquirindo pe莽as de diferentes pa铆ses.鈥�

No entanto, ele considera uma possibilidade de que certos componentes de alta tecnologia de um pa铆s como a China possam come莽ar a ficar mais escassos, se n茫o por causa de tarifas, ent茫o por quest玫es de seguran莽a. 鈥淐om algumas das pe莽as mais avan莽adas de m谩quinas agr铆colas ou de constru莽茫o que dependem de sensores complicados ou geoposicionamento para executar suas tarefas, esses tipos de componentes podem n茫o ver um grande aumento de custo, mas podem eventualmente se tornar dif铆ceis de obter por causa de quest玫es de seguran莽a nacional鈥�, diz ele.

Preparando-se

Em meio a toda a incerteza sobre o futuro da pol铆tica tarif谩ria dos EUA, Wilson aconselha as empresas de constru莽茫o e seus fornecedores a estabelecerem a maior visibilidade poss铆vel de suas cadeias de suprimentos.

鈥淰oc锚 pode entender quem 茅 seu fornecedor principal para um determinado componente ou material. Mas 茅 mais dif铆cil entender quem 茅 o segundo, terceiro ou quarto n铆vel a partir da铆. 脡 a铆 que 脿s vezes essas tarifas podem ter efeitos incertos. No pior cen谩rio, voc锚 pode perder um material ou componente que est谩 comprando de algu茅m ou pode receber um aviso repentino de um aumento de custo porque seu fornecedor est谩 arcando com custos adicionais.

鈥淓ntender quem s茫o os fornecedores de subn铆veis, mape谩-los e saber a que eles est茫o expostos 茅 fundamental.鈥�

Al茅m disso, ele acrescenta, est谩 se mantendo atualizado com os eventos di谩rios de not铆cias de 煤ltima hora que saem das novas administra莽玫es dos EUA. E nessa frente, parece prov谩vel que mais surpresas ainda estejam por vir.